日前，據(jù)報道，隨著補貼標準大幅降低，以及三元鋰離子電池汽車事故的頻發(fā)現(xiàn)狀，磷酸鐵鋰離子電池的成本及安全優(yōu)勢，正逐步凸顯。就目前而言，已經(jīng)有多家整車公司確認將在部分乘用車上開始切換磷酸鐵鋰離子電池，包括江淮汽車、北汽新能源、江西昌河汽車、合眾新能源、東風(fēng)汽車等等。

此外，今年以來，國家工信部公布的新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄中，磷酸鐵鋰離子電池配套的車型比例一直在上升，在八月初公布的《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄（2019年第7批）》中已經(jīng)顯示，磷酸鐵鋰離子電池配套237款車型，占比達67%；三元電池配套64款，占比18%。

分析指出，磷酸鐵鋰離子電池大有回升之勢，市場已有好轉(zhuǎn)跡象，九月份動力鋰電池市場關(guān)于鐵鋰的需求大幅度回暖。

一、磷酸鐵鋰離子電池市場發(fā)展態(tài)勢

一般而言，鋰離子電池根據(jù)其正極體系不同，可分為磷酸鐵鋰離子電池、錳酸鋰離子電池、鈷酸鋰離子電池、三元鋰離子電池等等。具體到磷酸鐵鋰離子電池，其最大的優(yōu)點在于安全性和成本，而缺點則是能量密度較低以及續(xù)航里程較短。

據(jù)悉，在2015-2016年之時，磷酸鐵鋰離子電池的市占率達70%左右，但隨著新能源汽車的大力普及、國家對新能源汽車的補貼逐漸向高能量密度和高續(xù)航里程的產(chǎn)品傾斜等發(fā)展之后，磷酸鐵鋰離子電池的市占率逐漸下降到40%左右，以日本為例，其目前的新能源汽車大部分是以錳酸鋰摻三元為主，并且三元電池在技術(shù)逐步成熟之下有占據(jù)主導(dǎo)位置的趨勢。

不過，今年以來的磷酸鐵鋰離子電池市場，是出現(xiàn)了回暖的跡象，最新數(shù)據(jù)顯示，2019年1-二月我國動力鋰電池累計產(chǎn)量11.6GWh，其中,三元電池累計生產(chǎn)6.6GWh，占總產(chǎn)量57.2%；磷酸鐵鋰離子電池累計生產(chǎn)4.6GWh，占總產(chǎn)量39.6%，去年同期為36.03%。

一方面，磷酸鐵鋰離子電池需求回暖，與國家新能源汽車補貼政策有關(guān)。

就如前文所述，早期國家新能源汽車的補貼偏向于高能量密度與高續(xù)航里程產(chǎn)品，基于政策大背景之下，汽車生產(chǎn)商理所當(dāng)然是選擇了三元電池，畢竟除了成本下降之外，三元電池還具備高體積、能量密度更容易滿足乘用車空間有限、高續(xù)航里程需求等優(yōu)勢。

但進入2019年以來，隨著國家補貼退坡幅度超預(yù)期，新能源汽車生產(chǎn)商的成本端受到承壓。而來看兩種電池的市場報價，數(shù)據(jù)顯示，2019年磷酸鐵鋰離子電池電芯的市場報價降至0.7元/Wh以下，而三元電池電芯的報價則在0.9元/Wh左右徘徊，顯而易見的是，磷酸鐵鋰離子電池價格較低，且兩者差距開始擴大。

據(jù)測算，以400km和250km續(xù)航車型為例，磷酸鐵鋰扣除補貼影響后綜合成本比三元分別低5600元和3500元，這也意味著，在2021年補貼全面退出的時候，磷酸鐵鋰的成本價格優(yōu)勢將更為明顯。

另一方面，汽車使用安全是消費者最為關(guān)注的問題之一，而近年來不斷發(fā)生的汽車自燃事故，僅在四月，特斯拉、蔚來、比亞迪等新能源汽車相繼著火之事，都讓整個行業(yè)將目光聚焦在安全問題上。于此，回到磷酸鐵鋰離子電池上，其熱失控溫度要高得多，進而其安全性相比之下也高得多，所以在控制成本之下，其安全性的優(yōu)勢也讓它需求上升。

據(jù)分析，今年國家新能源汽車補貼政策公布，行業(yè)毛利承壓。乘用車領(lǐng)域取消地方補貼，總體的退坡幅度約為60%-67%。考慮到磷酸鐵鋰的安全性以及長循環(huán)性帶來的經(jīng)濟性，補貼退坡下磷酸鐵鋰需求邊際回暖?；谏鲜龆?，在A股市場中，相關(guān)標的公司或?qū)⑹艿疥P(guān)注。

二、相關(guān)標的公司

國軒高科：公司是國內(nèi)最早從事新能源汽車動力鋰離子電池及材料自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司之一，是少數(shù)率先具備將乘用車磷酸鐵鋰PACK能量密度提升至140Wh/kg的電池公司之一，重要產(chǎn)品為磷酸鐵鋰、三元電池及材料。

2015-2018年公司鋰離子電池業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營收21億元、41億元、41億元、46億元，分別占總營收78%、86%、84%、89%。其中，磷酸鐵鋰作為公司重要出貨電池產(chǎn)品，2017-2018年分別裝機1.8GWh和2.3GWh，占公司電池裝機總量84%和75%，占全國磷酸鐵鋰離子電池裝機量10%和11%。

2019年上半年公司實現(xiàn)營收36.07億元，同比增38.36%；歸母凈利潤3.52億元，同比降24.49%；扣非歸母凈利潤2.92億元，同比上升10.34%。期內(nèi)磷酸鐵鋰裝機1.57gwh，同比上升85%，鐵鋰市占率達到20.5%，較18全年提升10%。

億緯鋰能：公司專注于鋰離子電池的創(chuàng)新發(fā)展，聚焦動力、儲能市場領(lǐng)域，目前公司的鋰亞電池業(yè)務(wù)居國內(nèi)領(lǐng)先地位，磷酸鐵鋰離子電池在國內(nèi)重要供貨南京金龍、東風(fēng)、吉利商用車等客車和物流車市場。

2019年上半年營收達25.3億元，同比上升34.3%，凈利潤5.01億元，同比上升215.23%。公司預(yù)計，今年前9個月凈利潤最高將達到9.51億元。據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，上半年磷酸鐵鋰離子電池裝機556MWh，占行業(yè)1.9%，排名第5；七月裝機209MWh排名升至第3，預(yù)計下半年將持續(xù)較好上升。

德方納米：公司主營業(yè)務(wù)為納米磷酸鐵鋰、碳納米管導(dǎo)電液的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其中，納米磷酸鐵鋰等產(chǎn)品在客戶產(chǎn)業(yè)鏈中均處于第一供應(yīng)商。

2019年上半年實現(xiàn)營收4.58億元，同比降11.28%，重要是納米磷酸鐵鋰價格同比出現(xiàn)較大幅度下降；實現(xiàn)歸母凈利潤4692萬元，同比增47%；扣非凈利潤3577萬元，同比增37%。其中，納米磷酸鐵鋰收入4.35億元，營收占比近95%，毛利達24.59%，同比增8.23%。研發(fā)費用方面達2316.67萬元，占營收的5.06%。

星源材質(zhì)：公司專業(yè)從事鋰離子電池隔膜研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的新能源、新材料和新能源汽車領(lǐng)域，是國內(nèi)第一家打破國外壟斷的鋰離子電池隔膜干法單拉技術(shù)的公司，也是第一家實現(xiàn)產(chǎn)品批量出口的隔膜制造公司。

2019年上半年鋰離子電池隔膜銷量達1.53億平方米，同比增35.9%，實現(xiàn)營收3.53億元，同期增11.09%；歸母凈利潤1.72億元，同比增12.33%。另外，公司在四月份已經(jīng)與國軒高科簽訂了1億平米濕法涂覆隔膜的框架合同。

三、結(jié)語

但要注意的是，就目前整個汽車行業(yè)而言，據(jù)我國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2019年1-七月新能源汽車產(chǎn)銷量分別為70.1萬輛和69.9萬輛，同比分別上升39.1%和40.9%。但分單月情況來看，七月份的產(chǎn)銷量分別為8.4萬輛和8.0萬輛，環(huán)比六月份分別下降了37.2%和47.5%。而從相關(guān)公司八月份銷售數(shù)據(jù)情況來看，整體銷量或依舊呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

顯而易見的是，當(dāng)下的汽車行業(yè)，不僅是傳統(tǒng)的燃油車銷量呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，就連多年來翻倍上升、跑步進入的新能源汽車市場，也出現(xiàn)了首次下降跡象，分析認為，行業(yè)短時間內(nèi)沒有復(fù)蘇跡象，“寒冬”時刻仍在持續(xù)。于此，在大環(huán)境“預(yù)冷”的情況下，磷酸鐵鋰離子電池能否成功拐點，仍有待觀察。