今日，在A股下跌超1%的背景下，動力電池龍頭寧德時代迎來了漲停，這是為何？原因無他，在資本競逐的市場，唯有憑借實(shí)力與業(yè)績，才能贏得投資者的的認(rèn)可。自成立至今不到十年的時間間，寧德時代就問鼎了鋰電行業(yè)的全球電池銷量冠軍，這就是實(shí)力的證明。

寧德時代三季度凈利預(yù)降，為何還能漲停？

實(shí)力強(qiáng)的公司很多，但業(yè)績亮眼的卻少有。10月12日晚間，寧德時代披露業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)告第三季度扣非凈利潤12.6到13.3億元，同比增120%到133%，前三季度扣非凈利潤19.5到20.3億元，同比增長81%到88%，前三季度歸母凈利潤23.3到24.3億元，大超市場預(yù)期。

此前的8月23日，寧德時代公布登陸A股以來首份半年報成績。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，寧德時代營業(yè)總收入為93.60億元，同比增長48.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.11億元，同比下降49.70%。扣除轉(zhuǎn)讓普萊德的處置收益及其他非經(jīng)常性損益項(xiàng)目對業(yè)績的影響后，其今年上半年的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為6.94億元，同比增加36.55%。

通過對比發(fā)現(xiàn)，寧德時代上半年兩個季度扣非業(yè)績約為7億元，三季度單季業(yè)績高達(dá)13億元，是上半年的兩倍，業(yè)績爆表。

為何三季度業(yè)績會飆升超出市場預(yù)期呢？OFweek鋰電網(wǎng)認(rèn)為，原因主要有以下三點(diǎn)：

首先，新能源汽車暢銷是帶動動力電池龍頭寧德時代業(yè)績飆升的主因之一。

據(jù)乘聯(lián)會和中汽協(xié)剛發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，今年9月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)上升。據(jù)中汽協(xié)公布9月份新能源汽車產(chǎn)銷分別為12.7萬和12.1萬輛，同比增長分別為64.4%和54.8%，環(huán)比8月分別增長27.8%和19.8%，創(chuàng)月度新高。1到9月累計(jì)產(chǎn)、銷量已達(dá)73.5萬輛、72.1萬輛，全年有望超過120萬輛。而受新能源汽車補(bǔ)貼金額年降預(yù)期的影響，新能源汽車會出現(xiàn)年底銷售高峰，若按照寧德時代在2017第四季度歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤環(huán)比增速分別為72%、126%預(yù)計(jì)，其2018Q4歸母凈利潤約為14.24-24.49億，業(yè)績可期。

其次，業(yè)務(wù)拓展能力也是寧德時代業(yè)績增長的動力。今年以來，寧德時代通過進(jìn)一步拓展國內(nèi)外客戶，截至今年上半年，其市場份額提高至42%。主要是由于隨著新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，國內(nèi)動力電池市場需求較去年同期相比有所增長，同時寧德時代加強(qiáng)市場開拓，前期投入產(chǎn)線產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷量相應(yīng)提升等多方面因素影響。在國內(nèi)市場，寧德時代為上汽、吉利、宇通、北汽、長安、東風(fēng)、金龍和江鈴等品牌車企以及蔚來、威馬等新興車企配套動力電池產(chǎn)品；在海外市場，寧德時代與寶馬、標(biāo)致雪鐵龍、現(xiàn)代、大眾、戴姆勒、捷豹路虎等國際車企品牌深化合作，獲得其多個定點(diǎn)或簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

最后，毛利率的提升和管理費(fèi)用的降低使得凈利潤增厚。寧德時代的產(chǎn)品利潤增長也是得益于這兩方面。一是，毛利率的提升，近期鋰電池核心原材料的價格下跌明顯，今年6月至9月，碳酸鋰和鈷價格雙雙下跌，加上公司產(chǎn)能不斷爬坡，產(chǎn)能利用率不斷提供，顯著降低制造成本，因此其三季度毛利率顯著上升。二是，費(fèi)用率下降。上半年寧德時代的三費(fèi)率為24.3%，費(fèi)用率顯著高于其它制造企業(yè)，但是隨著新的產(chǎn)能投放，產(chǎn)能規(guī)模效應(yīng)促使其費(fèi)用率降低。

編輯點(diǎn)評：進(jìn)入三季度新能源汽車的產(chǎn)銷量進(jìn)入旺期，寧德時代業(yè)績強(qiáng)勢反彈，這意味著新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的中游企業(yè)將迎來交付旺季，而隨著寧德時代的市場份額增加，可以預(yù)見其龍頭地位愈發(fā)穩(wěn)固。雖然全球宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣對行業(yè)造成不利影響，但在資本市場上，強(qiáng)者恒強(qiáng)，實(shí)力強(qiáng)業(yè)績亮眼的企業(yè)自然會吸引資本的追逐。