說(shuō)到國(guó)內(nèi)新能源汽車的發(fā)展，肯定很多人都會(huì)想到比亞迪，作為國(guó)內(nèi)最早布局新能源汽車領(lǐng)域的車企之一，比亞迪新能源汽車在國(guó)內(nèi)可謂風(fēng)生水起。當(dāng)然，除了汽車業(yè)務(wù)，比亞迪還有手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)、光伏部件業(yè)務(wù)等，不過(guò)從第三季度比亞迪財(cái)報(bào)可以看出，汽車業(yè)務(wù)仍然是比亞迪業(yè)績(jī)主要增長(zhǎng)板塊。

10月29日，比亞迪發(fā)布2018年第三季度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，比亞迪2018年前三季度營(yíng)業(yè)收入889．81億元，同比增長(zhǎng)20．35％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15．27億元，同比下降45．30％。2018年第三季度，比亞迪營(yíng)業(yè)收入為348．30億元，同比增長(zhǎng)20．54％。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10．48億元，同比下降1．92％。

受補(bǔ)貼新政影響前三季度凈利潤(rùn)下滑嚴(yán)重

眾所周知，今年2月份，國(guó)家相關(guān)部門(mén)發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》。而2月12日至6月11日為新政過(guò)渡期，期間上牌的新能源乘用車、新能源客車對(duì)應(yīng)補(bǔ)貼有所調(diào)整，過(guò)渡期內(nèi)上市的純電動(dòng)車只能拿到2017年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的70％。這無(wú)疑給新能源汽車廠商的短期盈利帶來(lái)較大沖擊，直接反應(yīng)在財(cái)報(bào)則是利潤(rùn)的大幅減少。

根據(jù)比亞迪29日發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，比亞迪營(yíng)業(yè)收入為889．91億元，同比增長(zhǎng)20．35％；但歸屬上市公司凈利潤(rùn)約為15．27億元，同比下降45．30％。

不過(guò)這也符合比亞迪預(yù)期，此前比亞迪在今年半年報(bào)中預(yù)測(cè)，2018年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為12．8億元—16．8億元，而實(shí)際凈利潤(rùn)15．27億元在預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)區(qū)間內(nèi)。

不過(guò)其預(yù)計(jì)第四季度集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)將繼續(xù)維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，帶動(dòng)集團(tuán)盈利快速恢復(fù)。其中新能源乘用車部分，憑借強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力已累計(jì)大量在手訂單，隨著電池產(chǎn)能瓶頸的緩解，預(yù)計(jì)銷量較去年同期將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。新能源商用車部分，雖然電動(dòng)大巴銷量預(yù)計(jì)將有所下滑，但隨著電動(dòng)專用車的批量交付，集團(tuán)商用車業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。燃油車業(yè)務(wù)方面，比亞迪預(yù)計(jì)，宋Max將繼續(xù)熱銷，新車型全新一代唐燃油版及秦Pro燃油版銷量將持續(xù)增長(zhǎng)，較好地抵消老款車型銷量下滑帶來(lái)的影響，燃油車整體銷售平穩(wěn)。

新能源車型銷量喜人四季度盈利能力有望大幅改善

在車市進(jìn)入微增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)下，今年前三個(gè)季度，我國(guó)乘用車?yán)塾?jì)銷量同比增幅僅為0．64％，且汽車市場(chǎng)整體銷量連續(xù)3個(gè)月走低。但比亞迪銷量卻逆勢(shì)上揚(yáng)，今年前三季度，比亞迪乘用車銷量同比增速超過(guò)25％，且環(huán)比增速仍呈現(xiàn)上升勢(shì)頭。

尤其是在最近的9月份，比亞迪新能源車型銷量達(dá)到25019輛，同比增長(zhǎng)121％。其中包括e5450、元EV360、秦EV450等主力產(chǎn)品在內(nèi)的純電車型銷量為12120輛，同比暴增314％。燃油車方面，宋MAX、唐燃油版等車型在9月份貢獻(xiàn)20010輛。

所以我們看到，其實(shí)比亞迪在第三季度的凈利潤(rùn)和去年相比已經(jīng)基本持平。第三季度，比亞迪營(yíng)業(yè)收入為348．30億元，同比增長(zhǎng)20．54％。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10．48億元，與去年同期的10．69億元基本持平，環(huán)比2018年第二季度增長(zhǎng)178％。

而就2018年全年的業(yè)績(jī)情況，比亞迪預(yù)計(jì)，2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)區(qū)間為27．27億元—31．27億元，預(yù)計(jì)同比下滑幅度收窄為23．10％—32．94％。這意味著第四季度，比亞迪預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為12億元—16億元，環(huán)比2018年第三季度增幅為14．50％—52．67％。

可以看到，比亞迪作為中國(guó)新能源汽車的頭部企業(yè)，雖然在今年補(bǔ)貼退坡的大環(huán)境下，利潤(rùn)受到了一定影響。但是憑借旗下車型銷量的不斷上漲和補(bǔ)貼新政的實(shí)施，利潤(rùn)在第三季度已經(jīng)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，并有望在第四季度進(jìn)入增長(zhǎng)模式。但具體能否如愿，金融界將持續(xù)關(guān)注。