今年一季度，新能源汽車產(chǎn)銷量大增，以及去年年底的新能源汽車的補(bǔ)裝電池需求同時(shí)在一季度釋放，最終帶來(lái)鋰離子電池產(chǎn)量繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)以及鋰電池企業(yè)業(yè)績(jī)的水漲船高。這種情形反映在鋰電池板塊就是高景氣度的持續(xù)。

下游需求旺盛鋰電池產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)

去年以來(lái)，新能源汽車持續(xù)放量，產(chǎn)銷量大增。2016年1~3月新能源汽車產(chǎn)銷分別為62663輛和58125輛，同比增長(zhǎng)1.1倍和1倍。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別為46348輛和42131輛，同比均增長(zhǎng)1.4倍;插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別為16315輛和15994輛，同比增長(zhǎng)46%和43%。

2016年4月，新能源狹義乘用車銷售20703臺(tái)，同比增長(zhǎng)149%，環(huán)比3月增長(zhǎng)33%。今年前4個(gè)月，新能源乘用車?yán)塾?jì)銷售6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12%，其中純電動(dòng)車銷售3.85萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)138%;插電混動(dòng)銷售2.17萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)93%。

隨著市場(chǎng)需求的持續(xù)擴(kuò)張，動(dòng)力電池產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)。從產(chǎn)量上來(lái)看，2015年國(guó)內(nèi)鋰電池生產(chǎn)量達(dá)到47.13GWh，同比增長(zhǎng)54.78%。其中動(dòng)力電池占比快速提升，從2014年的19%提升至2015年的36%，汽車用動(dòng)力鋰電池的產(chǎn)量在15GWh左右，占整體鋰電池產(chǎn)量的32%。

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2016年第一季度中國(guó)鋰電池電芯產(chǎn)量為13.5GWh，同比增長(zhǎng)95.7%，其中車用動(dòng)力電池產(chǎn)量增長(zhǎng)最快，第一季度應(yīng)用于電動(dòng)汽車的中國(guó)鋰電池產(chǎn)量為7.5GWh，同比增長(zhǎng)454%，新能源汽車用動(dòng)力電池產(chǎn)量占比從2015年一季度的19.6%提升到2016年一季度的55.3%。

華龍證券認(rèn)為，2016年一季度鋰電池產(chǎn)量繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，一方面是新能源汽車在一季度同比仍然保持了1倍左右的增長(zhǎng)，另一方面部分2015年年底的新能源汽車的補(bǔ)裝電池需求也在一季度釋放。

磷酸鐵鋰電池占主流三元電池份額逐步上升

隨著新增新能源汽車產(chǎn)能不斷釋放，2016年產(chǎn)量有望翻一倍。動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能也將進(jìn)一步釋放，對(duì)鋰電池材料需求仍將高速增長(zhǎng)。目前磷酸鐵鋰電池仍占主流地位，但是提高能量密度是電動(dòng)汽車發(fā)展方向，三元鋰電池則是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

從鋰電池材料及電芯方面看，正極材料是鋰電池的核心材料。它決定了鋰電池的發(fā)展方向，也決定了電池的安全性能和能量密度大小，正極材料在電池成本中所占的比例在40%以上，因此它也決定了鋰電池成本的高低。

目前已經(jīng)市場(chǎng)化的鋰電池正極材料包括鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰和三元材料等產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)新能源汽車所用的動(dòng)力電池，主流的有磷酸鐵鋰和三元材料。磷酸鐵鋰電池以比亞迪為代表，三元材料以特斯拉為代表。目前國(guó)內(nèi)電池正極材料以磷酸鐵鋰為主，但是磷酸鐵鋰電池能量密度低，低溫性能較差，導(dǎo)致新能源汽車?yán)m(xù)航能力差，因此磷酸鐵鋰電池的應(yīng)用有一定的局限性。三元材料具有較高的能量密度，對(duì)提高新能源汽車的續(xù)航能力意義重大，一旦其安全性得到解決，三元材料勢(shì)必會(huì)占據(jù)正極材料主流市場(chǎng)。