鋰電池電解液價(jià)格受六氟磷酸鋰產(chǎn)能過剩、價(jià)格不斷下跌帶動(dòng)下滑，其中儲(chǔ)能鋰電池電解液與動(dòng)力電池電解液價(jià)格下跌幅度較大，二者同比下跌分別為23%與16.7%。未來五年新能源動(dòng)力電池將呈現(xiàn)高速增長狀態(tài)，在此背景下將快速拉動(dòng)鋰電池電解液市場需求。

鋰電池電解液主要構(gòu)成部分

溶劑：環(huán)狀碳酸酯（PC、EC）；鏈狀碳酸酯（DEC、DMC、EMC）；羧酸酯類（MF、MA、EA、MA、MP等）。

鋰鹽：LiPF6、LiClO4、LiBF4、LiAsF6等。

添加劑：成膜添加劑、導(dǎo)電添加劑、阻燃添加劑、過充保護(hù)添加劑、控制電解液中H2O和HF含量的添加劑、改善低溫性能的添加劑、多功能添加劑。

鋰電池電解液價(jià)格持續(xù)下跌

由于不同功能的鋰電池電解液價(jià)格差別很大，但整體趨勢上來看，2018年電解液均價(jià)4.8-5萬元左右，相比2017年下降了25%左右，而2018年第四季度市場均價(jià)已經(jīng)下跌到4萬元/噸左右。價(jià)格下跌主要有兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，首先是上游原材料六氟磷酸鋰價(jià)格持續(xù)下降，價(jià)格從30萬元跌倒15-20萬元再跌倒目前8萬元左右，下游鋰電池廠商對上游原材料廠商壓價(jià)格的意愿非常明確。

基于六氟磷酸鋰在家產(chǎn)能相當(dāng)于目前電解液產(chǎn)銷需求的2-3倍以上，且后進(jìn)去的中國廠商有很強(qiáng)的成本下降空間，國內(nèi)主流廠商繼續(xù)看空六氟磷酸鋰的價(jià)格，但是由于六氟磷酸鋰在電解液成本結(jié)構(gòu)中已經(jīng)從60%下降到40%，其他溶劑和添加劑價(jià)格基本與原油價(jià)格走勢相關(guān)，未來降價(jià)對電解液的成本下降邊際效應(yīng)在遞減。

從業(yè)內(nèi)了解到的情況來看，普遍預(yù)期未來2年內(nèi)價(jià)格有望繼續(xù)下降，3.6萬元/噸是普遍預(yù)期。我們測算目前1萬噸左右的噸毛利，3000-5000噸凈利，5000噸的裝置投資額差不多1億元，總投資回報(bào)能夠達(dá)到15%-25%，而技改擴(kuò)能的周期非常短，幾乎所有的龍頭公司都有擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力，而實(shí)際的情況確實(shí)是大廠商還在擴(kuò)張。

鋰電池電解液價(jià)格下跌的原因

1）隨著終端降成本壓力增加，上游化工添加劑原料價(jià)格上漲、產(chǎn)品價(jià)格下滑，電解液企業(yè)盈利能力下降；

2）高能量密度電池的發(fā)展趨勢下，電解液企業(yè)研發(fā)和固定資產(chǎn)的投入加大；

3）隨著環(huán)保監(jiān)管持續(xù)深入，高危化學(xué)品制劑生產(chǎn)企業(yè)在環(huán)保方面投入不斷增加。

4）2017年來六氟磷酸鋰的階段性產(chǎn)能過剩產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，帶動(dòng)鋰電池電解液價(jià)格不斷下跌。

隨著新能源汽車電池以及儲(chǔ)能行業(yè)電池需求不斷增加，六氟磷酸鋰階段性產(chǎn)能過程將回歸供需平衡，六氟磷酸鋰價(jià)格回歸必將帶動(dòng)電解液價(jià)格上漲。同時(shí)高電壓、高鎳化及硅碳電解液價(jià)格有望走高。隨著新能源領(lǐng)域的快速發(fā)展，對鋰電池電解液的需求量不斷增長，市場競爭也日趨激烈。

預(yù)計(jì)未來鋰電池電解液市場將會(huì)出現(xiàn)顛覆性的變化，中低端產(chǎn)品企業(yè)將逐步被市場淘汰，行業(yè)集中度將走向研發(fā)實(shí)力強(qiáng)，資金雄厚企業(yè)。